Vertrauenskrise unter Banken am Geldmarkt verschärft

Frankfurt (Reuters) - Trotz der Flut von Dollar und Euro der Zentralbanken funktioniert die Umverteilung des Geldes unter den Banken kaum noch.

"Die Finanzmarktkrise ist zu einer globalen Vertrauenskrise geworden", sagte Michael Heise, Chefvolkswirt Allianz/Dresdner, am Dienstag in Frankfurt. Die Banken in der Euro-Zone parkten überschüssiges Geld über Nacht in einem noch nie dagewesenen Ausmaß bei der EZB - anstatt es sich gegenseitig auszuleihen. Das vorläufige Scheitern des Rettungspaketes für die US-Banken im Washingtoner Repräsentantenhaus trieb Händlern zufolge zudem beim Dollar-Tender der Europäischen Zentralbank (EZB) den Zins auf elf Prozent.

Indirekt übernehme die EZB die Umverteilung der Banken, was langfristig nach Einschätzung von Commerzbank-Volkswirt Michael Schubert nicht im Interesse der Notenbank ist. "Durch die Geldspritzen löst die EZB das Problem nicht, auch wenn es den Banken erst einmal gut getan hat." Solange die Institute aber ein hohes Ausfallrisiko bei ihrer Gegenpartei fürchteten, müsse die Zentralbank eingreifen, um Schlimmeres zu vermeiden. "Das Vertrauen kann nur wiederhergestellt werden, wenn alle Risiken und möglichen Verluste offengelegt werden", fügte Schubert hinzu. Händler verschiedener Banken stimmten zu. "Das Vertrauen unter den Banken ist hin", sagte einer. "Da ist viel Glas zerbrochen", meinte ein anderer. "Vertrauen aufbauen dauert lange, es zu zerstören geht ganz schnell."

Das latente Misstrauen zwischen den Banken wird in den täglich von der EZB bekanntgegebenen Statistiken sichtbar. So parkten die Banken über Nacht bei der EZB 44,4 (Vortag 28) Milliarden Euro - so viel wie noch nie seit der Einführung des Euro vor fast zehn Jahren. Dabei handelte es sich um Geld, das sie nicht benötigten, es aber auch nicht einer anderen Bank leihen wollten. In normalen Zeiten belief sich das Volumen hier meist auf einen unteren dreistelligen Millionenbetrag. Denn hierfür bekommen die Banken nur 3,25 Prozent Zinsen - verglichen mit einem Leitzins von 4,25 Prozent.

Zugleich mussten Banken, die offenbar über den Geldmarkt keine Mittel fanden, bei der EZB knapp 15,5 (Vortag 6,8) Milliarden Euro aufnehmen - und dies teuer mit 5,25 Prozent Zinsen bezahlen. Auch dieses Volumen liegt normalerweise im dreistelligen Millionenbereich. Seit Dezember 2002 hatten die Banken sich nicht mehr so viel Geld bei der EZB leihen müssen. Händler vermuten, dass den Banken damit Zinsvorteile von mehr als einem Prozentpunkt verloren gehen. "Es geht nicht um Renditen, sondern um Sicherheit", fasst Unicredit-Analyst Kornelius Purps zusammen.

Dennoch lechzen die Banken weiter nach Liquidität. So teilte die EZB beim wöchentlichen Hauptrefinanzierungsgeschäft 190 Milliarden Euro zu, obwohl nach ihren eigenen Berechnungen die Banken einen Mittelüberschuss von 40 Milliarden Euro haben. Dennoch hatten 419 Banken und Sparkassen Gebote über 228 Milliarden Euro abgegeben. Dabei verlangte die EZB allerdings deutlich höhere Zinsen als am Geldmarkt erwartet.

Den Anstieg des Zinssatzes beim derzeit täglichen Dollar-Tender begründeten Händler auch mit technischen Faktoren im Zusammenhang mit dem Monats- und Quartalsende. Dies sorge auch beim Euro-Tagesgeld für starke Schwankungen. Nach bis zu 4,50 Prozent am Mittag bröckelte der Geldsatz am Nachmittag auf 3,75 Prozent ab. Der Referenzzins Eonia wurde am Montagabend mit 3,922 (Freitag 4,028) Prozent festgelegt.

Beim zweiten Dollar-Tender des Tages über 50 Milliarden Dollar riefen die Banken bei der EZB nur noch 30,7 Milliarden ab. Zugeteilt wurde von der Notenbank ab einem Zinssatz von nur noch 0,5 Prozent - wenige Stunden zuvor hatte der Zins noch elf Prozent betragen. Geldmarkthändler begründeten den massiven Einbruch dies Zinssatzes damit, dass eine Bank, die nicht genannt wurde, bei der Auktion 0,5 Prozent geboten hatte. Da die von der Zentralbank angebotene Summe nicht voll abgerufen wurde, hätten entsprechend den Regeln für solche Geschäfte alle Banken die frische Liquidität zu diesem extrem niedrigen Zinssatz bekommen.